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今年以来,个股涨幅中位数达(da)到8.5%;偏股基金(股票、偏股混合)涨幅中位数在去年3.3%的基础上(shang),今(jin)年进一步攀升至5%。市(shi)场上的赚(zhuan)钱效应在不断积累。量化私募、个人投资者(zhe)的增量资(zi)金仍(reng)然呈(cheng)现持续流入的状态。但(dan)ETF在扭亏阻(zu)力位附近持续赎回(hui),对市(shi)场上涨构成的一定压力。按照(zhao)我们中期策略的观点,一旦在某种因(yin)素推动下,指数站上关键扭(niu)亏阻力位,扭亏赎回压力缓(huan)解,增量最近有望加速流入,呈现正反馈效应。从7月开始,这种情况发生的概率越来越高,一旦(dan)发生,我们称之(zhi)为进入牛市阶段II。这一阶段,指数(shu)有望持续上行,当时空间最大、渗透率加速提升新产业趋势有望占优(you)。
(1)宏观层面:IMF 下调全球经济增速,特朗普关税背景下通胀和贸易摩擦风险不容忽视🍓💕。预计 2025 年下半年宏观不确定较大,需要密切关注美国对等关税动态。美联储将延续降息🌽🍏😠,但是通胀和贸易摩擦背景下降息过程或将较为波折👙,国内政策面以稳为主🩳😻🧅,经济数据短期呈现韧性🍏,但也需要动态关注后续出口回落的风险。(2)供应层面:近年来全球铜矿生产扰动不断😡🧅🥦💯,结合铜矿企业的产量指引👿😻,预计 2025 年全球铜矿供应增量 37 万吨💯,同比增长 1.63%。同时🍈🍓💖,2025 和 2026 年全球将迎来铜冶炼产能快速扩张期,冶炼加工费或持续处于低位。由于废铜流入冶炼端比例增加,预计 2025 年中国和全球精铜产量分别增长 10.1% 和 2.66%👡👠😡。
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1、稳定币(bi)也(ye)是《政策宣言2.0》的(de)重点。据了解,当前稳定币正从“工具型货(huo)币”进化(hua)为“基(ji)础设施货币”。近期,美国财(cai)政部长在(zai)参议院稳定币法案通过时提到,到(dao)2030年,全球将会有3.7万亿至3.9万亿(yi)美元的稳定币流通量(liang),这是一个超越大部分国家金融体量的巨(ju)大增量市场。
2、1)新质生产力:工信部等部门对人工智能整体产业链上下游出台了一系列促进高质量发展的举措,上海、广州、杭州人工智能政策频出🥿👡🩱💔💗。中央层面,5月30日👄💯,工业和信息化部发布《算力互联互通行动计划》,提出到2026年构建完备的算力互联互通标准体系,并于2028年基本实现全国公共算力标准化互联,打造“算力互联网”新格局。该计划聚焦设施互联👞、资源互用、业务互通与应用融合🎒🍎,推动高性能传输协议、算力标识、算网调度等关键技术突破,建设国家级与区域级算力平台,支撑超算互联网和中国算力网标准化升级💯。6月9日🤍🤬,工信部与民政部联合发布《关于开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知》,启动2025—2027年智能养老服务机器人攻关与应用试点计划。地方上🥾😠,6月3日,上海市经济和信息化委员会组织2025年上海市促进产业高质量发展(工业服务业发展)项目申报🥿🧅🥬💓,聚焦人工智能🍏💔、大数据、区块链等新技术,支持企业加大软、硬件投入👜💕,开展AI本地计算集群部署、云服务器租赁👗💌🍏🍋、设备购置,构建产业级多模态数据🍏🥭。6月5日,广东省人工智能与机器人产业联盟将成立,意味着产业链整合和技术攻关进入加速阶段。同日💕,杭州市人工智能创新高地建设动员会4日召开,进一步明确了打造人工智能创新高地的目标与路径,为杭州在人工智能领域的发展注入强大动力。
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