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2． 在初始框架中就业最大化是在一定条件下的相对最大化🩲，这些条件包括潜在增长水平和自然失业率等🍑👜。初始框架认为当就业高于最大化水平时可能引发通胀，相应地，美联储在实践中通常将失业率保持在自然失业率水平🍓。而现有框架认为强劲的就业市场可以持续而不会导致通胀爆发🍋🍍💌🍑，因此该框架不再关注就业高于最大化的情况。这意味着美联储可以寻求无限高的就业率🍒🥿🍒🥭，实际上是将最大就业和通胀目标分离开来，忽视了二者潜在的冲突💟🍈。就业目标在货币政策中权重提高，与国会赋予美联储的双重目标相悖。

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从目前基本面的趋势来看🥕👝，基本维持较为稳定的状态，依然呈现**开支托底经济🥥🥝🍈🥬、消费出口相对强🌽🩳🍆、新经济领域热点频出，地产国内投资相对较弱的状态🥒🥬。5月总需求增速进一步反弹，预计半年报业绩同比增速仍为正增长。即将到来的业绩披露窗口期对A股整体影响偏正面😻💟💝👿。但边际来看😡，6月开始，外需和地产压力进一步提升🍑🍊💋🥦，有待7月政治局会议定调新的稳定需求的措施。近期国内投资链大宗商品有企稳回升的态势，可能反应了这种预期💯🤍🌽。

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1、陈健玮：下半年港股走势或呈现“震荡上行+结构分化”格局。核心驱动因素包括宏观政策将聚焦高质量发展🥝👙🍌、科技创新与内需提振🎒🍏🥾，叠加稳增长政策加码🧡，有望推动港股基本面修复；全年南向资金净流入或突破万亿元规模，持续改善港股流动性🍈🍑🥑。同时，海外区域性资金对港股关注度上升，若基本面持续改善👚💋🥾🥑🍇，外资配置比例有望从当前的低位逐步回升。

2、根据先锋集团（Vanguard）发布的《2025 年美国人储蓄状况》报告🍆😠👡，去年美国人将工资中前所未有的一部分存入了他们的 401（k）账户。