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2025-07-03 17:17:55 作者:秦磊

展望7月,市场可能会呈现指数突破(po)上行,科技非银等进攻性(xing)板块占优的(de)格局。从基(ji)本面的角度来看,财政指数的发力和消费的韧性,使得(de)二季度总(zong)需求增速进一步边际改(gai)善(shan),使(shi)得即(ji)将到来的(de)中报业绩期,在科技、消费、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能,半年报披露窗口(kou)期(qi)成为A股有利的上行动力。尽管(guan)高频数据显示出(chu)口下半年(nian)承压,但是预计在积极财政政策的(de)支持下,预计(ji)下半年总(zong)需求仍将保持平稳,经济出现衰退或显著下行的(de)可能性较低。在(zai)流动性和(he)增量资金方面(mian),目前利(li)率仍处于较低水平,资产荒趋(qu)势依然存在。上半年,无论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右,进一步积累了今(jin)年的赚钱效应,这为指数后续突破上行、触发关键正反馈效应(ying)创造了有利(li)条件,类似现象在2020年也出现(xian)过,我们称之为牛(niu)市阶(jie)段II。风格方面,从当前景气趋势和产业趋势来看,7月科技风格占优的可能性较大。

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