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FY25两大主业贴身内衣/运动产品收入分(fen)别同比+3.0%/+26.9%至42.4/29.3亿港(gang)元，其中运动服装产品增长(zhang)得益(yi)于多品类开发和多个成长性品牌客户的开拓，运动(dong)胸围产品实现高双位(wei)数增长(zhang)，功能性(xing)服装如Polo、Jacket、Legging等产品收(shou)入同比增长近50%至超11亿港元；2HFY25贴身内衣/运动产品收入分别同比+4.4%/+22.0%至20.0/16.1亿港元。FY25消费电子配件收入同比+43.2%至4.1亿港币，主要(yao)因新产品(pin)上市前备货；胸杯及(ji)其他(ta)配件产品收(shou)入同比-15.0%至2.5亿港元，主要因停止(zhi)鞋履业务。此外，平稳的消费环境下，FY25维密中国收入同比+4.4%至19.7亿港元，其中电商收入同比增长双位数(shu)、门店收入同比下滑低单(dan)位数，净利润同比+0.2%至(zhi)0.86亿港元。

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4、策略：上半年供给增幅明显，但外循环对内需形成有效补充🥦🥒，从而支撑库存下降🍏🥿👙。下半年内需和外需结构可能会发生改变👝👛，但总量上仍有支撑💟，并且新增产能已于上半年集中投产，下半年新增产能计划不多，供给虽在高位但增幅有限，因此供需矛盾并不突出，总库存缓慢下降👞🥭🍍，价格中枢随成本变化而移动。

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