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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加👗👚😈，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强🥾💯，也在提示市场更多关注长期积极因素🍆。也要承认💔🍅🍓，当下行情距离牛市启动仍有一定差距🍋。主要体现为：总量基本面预期偏弱🩰🥥，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高🥕👞，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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一位(wei)退休老人(ren)帶(dài)來(lái)自己畫(huà)的“巨輪(lún)”鋼(gāng)筆(bǐ)淡綵(cǎi)畫，畫作很快吸引了週邊(biān)目光。老(lao)人介紹(shào)，他退(tui)休后在老年大學(xué)學繪(huì)畫，26日在網(wǎng)上看到巨輪的炤(zhào)片(pian)，蘤(huā)了一箇(gè)半小時(shí)畫齣(chū)來，趂(chèn)週末咊(hé)女(nv)兒(ér)一起(qi)來打卡，“蠻(mán)時(shi)尚的，我覺(jué)得什麼(me)好翫(wán)就畫什麼。”

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1、▶ 结合工业企业盈利👝👠💋💟、库存周期、合同负债增速👗👄🩳、二季度行业中观景气度等维度💔🧅🍒👝，预计中报业绩有望延续较高增速或的领域主要集中在：1）TMT领域🧡🥬👢🧄，半导体、光学光电子💓👘👜、消费电子、运营商🥻🍎、软件等领域受益于消费类景气边际回暖💓🍄🥬，算力租赁订单持续落地，半导体周期复苏与国产替代加速，业绩有望改善；2）中游制造领域，部分领域景气度有所回暖🍈🥦🍅🥕，中报盈利或有改善💘🥔，如汽车🩳👅👛🍈、光伏🥭🍉🥻😠💔、自动化设备等👗🥻🎒；3）消费服务领域💛，受益于扩消费政策提振🩳💘👞👢🌽、电商平台大促、五一端午等多重假日**，有望延续两位数增长💛💔🍏，其中饮料乳品👜👅🥭🍏🥻、农副产品、家电、家具、饰品、美容护理等零售领域盈利有望持续改善💯🥬🎒🍍；

2、这可能是一种回避🍍🥾🍎，至少从 2022 年 9 月小鹏 G9 配置混乱、上市失利和小鹏销量一路滑坡后，许多批评者认为何小鹏、何涛👚、夏珩三人管理不善🧡💘🥬。何小鹏过于民主🧅🩱、只关心技术🍒🩰，另两位则在产品、销售和供应链的关键位置提供了错误决策，甚至将个人置于公司之上🥦👞🥔🌽。骂声最密时，何涛看到标题里有 “小鹏” 就不敢点开。