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具体来看，饮料乳(ru)品受(shou)益于旺季消(xiao)费回暖，生鲜乳价(jia)格同比降幅持续收窄，5月乳制品产量同比增幅扩大，盈利有望触底回暖；1-5月份(fen)农副食品加工生产端保持改善(shan)趋(qu)势，粮(liang)油食品零售中枢(shu)上移；家电受益于“以旧换(huan)新(xin)”加力扩围，叠(die)加“618”大额补贴，内需(xu)表现亮眼，5月家用电器音像器材零售同比增幅扩大至53.0%，空冰洗彩四周滚动零售额同比中枢较一季度明显抬升(sheng)，扫地机器人等智能(neng)家电需求持续回暖；家具零售在地产消费偏弱的背景下仍然实(shi)现了较高增长，4、5月家具零售同比增速(su)均(jun)超20%，主要受益于国补政策提振，智能卫浴、定制衣(yi)柜(gui)等需(xu)求(qiu)明显修(xiu)复(fu)，供给端企业持续降费提(ti)效(xiao)，盈利有望修复。但需要关注家电(dian)、家具出口在关税频繁调整、外需(xu)放缓之下或有承压，对业绩形成一定拖累。此外受(shou)益于金价上涨，4、5月份金银珠宝零售保(bao)持20%以上增速；文娱用品零售同比增幅显著扩大至30%以上，预计(ji)中报饰品、美(mei)容护理(li)部分领域增(zeng)速有(you)望改善 。

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东兴证券指出，我国化工行业景气有望底部回暖，行业供需格局预期改(gai)善。2025年上半年，化工(gong)品价格指数小幅震荡下行，化工行业仍处于低景气阶段，但目前全球能源类成本已从高(gao)位回落，同时，从供给、需求、库存(cun)角度看，行业已出现积极变化。综合来看，在行(xing)业供(gong)需格局预期改(gai)善的背景下，我国化工行业景气有底部回暖的迹象。

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