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中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)髮(fà)佈(bù)的(de)《2025年中國(guo)白酒市場(chǎng)中期研(yan)究報(bào)告》也顯(xiǎn)示，2025年，政筴(cè)調(diào)控深化，白酒闆(bǎn)塊(kuài)在資本(ben)市場對(duì)政筴衝(chōng)擊(jī)的適(shì)應(yīng)能(neng)力增強(qiáng)，但宴請(qǐng)及送(song)禮(lǐ)需求急劇(jù)(ju)減(jiǎn)少，節(jié)假日消費(fèi)量衕(tòng)(tong)比逐年下(xia)滑，婚慶(qìng)夀(shòu)宴咊(hé)傢(jiā)庭(ting)獨(dú)酌成爲(wèi)穩(wěn)定消費場(chang)景。

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另一方面🥥，下半年经济的隐忧日益明显。由于去年下半年出口基数较高，同时今年上半年受关税扰动影响出现了抢出口现象👘，因此下半年出口压力较大🍇💗。从当前的货物贸易吞吐量来看，已转为零增长左右👠💛🥦。

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1、美债：收益率延续下行🥝，收益率曲线继续陡峭化。中东地缘政治风险缓和🥦，油价下跌👙，周中美国经济硬数据走弱🍍🎒💕，美联储官员发言推升下半年降息预期，特朗普提前宣布影子联储主席具有可能性。短端利率下行，长短端利差继续走扩👗🍎。

2、短期(qi)市场向上突破的线索拆解(jie)：4月~5月关(guan)键窗口稳定资本市场预期(qi)，出清悲(bei)观持仓；长期资金入市(shi)效果显现，保险增配权益，前期银行逆势上涨。前(qian)期市场中枢本就偏高。市场正常反映短期改善：地缘冲突快速缓和，交易美联储降息预期，主题(ti)热度升温（稳(wen)定币主题领(ling)涨）。另外，指数突(tu)破本身也直接推升了(le)风险偏好。